¿Por qué bajó el cobre?

El valor del commodity sufrió una caída significativa de 4,08% en la Bolsa de Metales de Londres (LME), situándose bajo la barrera de los US$4 la libra.

Durante los últimos días el precio del cobre ha mantenido un comportamiento a la baja, pero en la jornada del jueves 19 de agosto el valor del commodity sufrió una caída significativa de 4,08% en la Bolsa de Metales de Londres (LME), situándose bajo la barrera de los US$4 la libra.  

Según datos de la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), en la última sesión el metal cotizó en US$ 3,981 la libra (US$ 8.775,50 la tonelada), registro que se posicionó como la mayor contracción desde el 4 de marzo de 2021 cuando bajó 5,18% (US$3,985 la libra).

¿Por qué bajó el cobre?

Álvaro Merino, gerente de Estudios de SONAMI, explicó que la considerable baja se explica fundamentalmente por la desaceleración de China, que es el principal consumidor de cobre a nivel mundial captando más del 51% de la demanda global. 

En efecto, en julio la producción industrial se desaceleró a 6,4% frente al consenso de 7,9%. El PIB de China en el tercer trimestre se estima podría caer a 5% interanual lo que implicaría una revisión a la baja del consenso del mercado en 6%. 

Esta desaceleración obedece a las políticas adoptadas en marzo pasado por el Gobierno chino, particularmente en lo relativo a una disciplina fiscal más estricta y disminución de créditos, lo que ha impactado el gasto en infraestructura como también el sector inmobiliario. 

También se debe tener presente la inundación que afectó el centro de China en julio pasado. Adicionalmente hay que considerar el aumento de la variable delta, que desde el 21 de julio en Nanjing registra 1.248 nuevos casos en la nación asiática, y la ralentización de las exportaciones a medida que el impulso fiscal en EE. UU. se desvanece es otro factor que ha deteriorado la cotización del cobre.

Se agrega a lo anterior, los anuncios de la FED en orden a reducir los estímulos a partir del próximo mes de diciembre. Ello ha fortalecido el dólar lo que naturalmente encarece las materias primas para los tenedores de otras monedas, lo que podría reducir la demanda.

Además, también ha influido en la caída de la cotización el aumento de casos de coronavirus, especialmente de la variante delta lo que genera inquietudes sobre el futuro crecimiento mundial y la demanda por cobre.

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En esta materia, Merino comentó que “diría que hay que tener cautela porque la futura cotización, junto con los equilibrios de oferta y demanda, dependerá del comportamiento del principal consumidor del metal como es China, donde el politburó, principal organismo de decisión del gigante asiático, en su reunión del 31 de julio pasado, dejó en claro que esta ronda de endurecimiento ha terminado, pero es prematuro lanzar medidas de gran flexibilización”. 

Por tanto, el especialista señaló que se debería ver una mayor flexibilización de la política solo en el margen, lo que implica una aceleración en la emisión de bonos de los gobiernos locales y una relajación en los controles de producción. No obstante, no se espera que se produzca un recorte en la tasa de interés de referencia o un aumento en el gasto en infraestructura en el resto de este año.

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Junto a lo anterior, el gerente de Estudios de Sonami indicó que “hay que estar atento al desempeño de Estados Unidos y Europa como también a las medidas que adopten las autoridades fiscales y monetarias de dichos países”.

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