Oro supera los US$4.800 tras tregua entre EE.UU. e Irán y ajuste de riesgo en mercados globales

El metal avanzó hasta 3% impulsado por la caída del dólar y el petróleo, mientras inversionistas recalibran expectativas tras anuncio de cese al fuego temporal.

El precio del oro subió hasta 3% y superó los US$4.800 por onza luego de que Estados Unidos e Irán acordaran una tregua de dos semanas, reduciendo temporalmente la incertidumbre geopolítica que había tensionado los mercados globales.

Tregua reduce riesgo inmediato y reconfigura precios

El avance del oro responde a un cambio en la percepción de riesgo tras el anuncio del cese al fuego. El mercado comenzó a descontar una menor probabilidad de interrupciones prolongadas en Medio Oriente, particularmente en torno al estrecho de Ormuz, clave para el suministro energético global.

El movimiento se da en un contexto donde el conflicto llevaba seis semanas presionando activos financieros. La tregua no elimina el riesgo, pero introduce una pausa que permite reposicionar portafolios, lo que se traduce en flujos hacia activos como el oro.

Caída del dólar y del petróleo refuerzan alza del metal

El avance del bullion estuvo acompañado por una caída de 0,8% en el dólar y un descenso del petróleo por debajo de los US$100 por barril. Ambos factores actúan como soporte directo para el oro, que se valoriza en moneda estadounidense y compite con activos energéticos en escenarios inflacionarios.

Al mismo tiempo, las bolsas globales subieron más de 2%. Este comportamiento mixto refleja un mercado en transición, donde el oro deja de operar exclusivamente como refugio y pasa a reaccionar también a dinámicas de liquidez y cobertura.

Relación con mercado financiero debilita rol tradicional de refugio

Desde el inicio del conflicto, el oro ha mostrado una correlación atípica con los mercados accionarios. En lugar de actuar como activo defensivo puro, ha sido utilizado en algunos casos para cubrir pérdidas en portafolios, lo que ha reducido su comportamiento clásico de refugio.

Este cambio de dinámica explica parte de su caída cercana al 10% desde fines de febrero. La reciente recuperación responde más a ajustes tácticos que a un cambio estructural en su rol dentro del mercado.

Inflación y tasas mantienen presión estructural

El conflicto ha elevado los precios de la energía, incrementando riesgos inflacionarios. Esto reduce la probabilidad de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal e incluso abre espacio a políticas más restrictivas, lo que tiende a ser negativo para activos sin rendimiento como el oro.

Las expectativas actuales apuntan a tasas estables durante el resto del año. Un escenario de tasas altas limita el potencial alcista del oro en el mediano plazo, pese a los shocks geopolíticos. Pese al repunte, el escenario sigue siendo frágil. La tregua es temporal y está condicionada a avances en negociaciones, especialmente en torno a la seguridad del tránsito por el estrecho de Ormuz.

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