Rio Tinto y Chinalco destraban en Brasil la compra de CBA tras aprobación regulatoria

Rio Tinto y Chinalco recibieron la aprobación final de CADE para avanzar en la compra del control de CBA en Brasil, una operación por 4.690 millones de reales que refuerza su apuesta por el aluminio de baja huella de carbono.

Rio Tinto y la estatal china Chinalco superaron el último obstáculo legal para concretar la adquisición conjunta del control de la productora brasileña de aluminio Companhia Brasileira de Alumínio (CBA), luego de que el regulador antimonopolio de Brasil, CADE, aprobara la operación sin restricciones.

La autorización, publicada en el diario oficial brasileño, despeja la barrera regulatoria final para una transacción anunciada en enero de 2026, cuando ambas compañías acordaron comprar a Grupo Votorantim una participación controladora en CBA por 4.690 millones de reales —unos US$910 millones— y lanzar además una oferta pública por las acciones restantes de la compañía.

Cómo se estructurará la operación entre Rio Tinto y Chinalco

La inversión será administrada a través de una joint venture controlada en un 67% por una filial de Chinalco y en un 33% por Rio Tinto, consolidando una alianza estratégica entre ambas mineras en el negocio del aluminio. Reuters también reportó que Chinalco ya posee una participación accionaria relevante en Rio Tinto.

La operación fue interpretada por el mercado como un paso clave para cerrar el cambio de control de CBA, una empresa que opera una cadena integrada de aluminio de baja huella de carbono, desde la minería de bauxita y refinación de alúmina hasta fundición y producción de aluminio primario.

CBA: activo estratégico en aluminio bajo en carbono

Uno de los principales atractivos de CBA es su perfil energético. La compañía cuenta con 23 generadoras hidroeléctricas en Brasil y varios parques eólicos que abastecen su red de fundiciones, lo que fortalece su posicionamiento en el segmento de aluminio bajo en carbono. En 2024, la empresa produjo cerca de 0,36 millones de toneladas de aluminio.

Tras conocerse la aprobación de CADE, las acciones de la firma brasileña subieron y su capitalización bursátil se ubicó en torno a 6.700 millones de reales, después de más que duplicarse en los últimos 12 meses.

Qué significa la compra de CBA para Rio Tinto

Para Rio Tinto, la adquisición amplía su presencia en el negocio del aluminio de menor intensidad de carbono, segmento donde ya tiene una posición relevante mediante fundiciones abastecidas con energía hidroeléctrica en Canadá. Según Reuters, la minera produjo 3,38 millones de toneladas de aluminio el año pasado desde operaciones en Canadá, Nueva Gales del Sur, Queensland, Tasmania y Nueva Zelanda.

En términos estratégicos, la operación también confirma el interés de grandes grupos mineros y metalúrgicos por activos integrados, con acceso a energía renovable y mejor perfil ambiental, en un contexto donde la descarbonización industrial gana peso en las cadenas globales de suministro. Esa lectura es una inferencia a partir de las características del activo y del posicionamiento señalado por Reuters sobre el foco de Rio Tinto en aluminio bajo en carbono.

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