Goldman Sachs eleva su proyección del oro a US$5.400 por onza para fines de 2026

Goldman Sachs subió su meta del oro a US$5.400/oz para fines de 2026 por demanda privada y compras de bancos centrales. El metal acumula más de 11% en lo que va de 2026.

Goldman Sachs elevó su proyección para el oro y ahora espera que el metal cierre fines de 2026 en US$5.400 por onza, desde su estimación previa de US$4.900/oz, en un contexto de mayor apetito por el lingote tanto de inversionistas privados como de bancos centrales.

El ajuste llega tras un arranque de año excepcional para el metal: el oro acumula más de 11% en 2026 y esta semana marcó nuevos máximos al superar hitos psicológicos como US$4.700 y US$4.800 por onza, acercándose a la zona de US$4.900.

Un “nuevo piso” por compras del sector privado

Según el banco, uno de los elementos que explica la revisión es la entrada —y permanencia— de compradores privados que buscan diversificación y cobertura frente a riesgos de política global. Bajo ese supuesto, Goldman considera que estas posiciones no se liquidarían durante 2026, elevando el “punto de partida” del pronóstico y reforzando el sesgo alcista del precio.

Bancos centrales: compras seguirían firmes en 2026

Goldman también proyecta continuidad en la demanda oficial. El banco estima que los bancos centrales mantendrán compras promedio cercanas a 60 toneladas en 2026, lideradas por instituciones de mercados emergentes que buscan diversificar sus reservas.

Mercado en máximos: rally extendido desde 2025

El impulso de 2026 se suma a un avance muy fuerte del año previo. Reuters reportó que el oro venía de un salto de 64% en 2025, reforzando su condición de activo refugio en episodios de alta incertidumbre.

Riesgos a la baja: si se reduce la percepción de riesgo monetario

Pese al pronóstico alcista (cerca de 10% adicional desde niveles cercanos a US$4.900), Goldman advirtió que existen riesgos a la baja, especialmente si se produjera una reducción drástica de los riesgos percibidos en torno a la trayectoria de largo plazo de la política monetaria global, un factor que suele enfriar la demanda por refugio.

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