Precio del cobre marca nuevo máximo histórico tras mejora en proyecciones de crecimiento de EE.UU.

El cobre llegó a un nuevo máximo sobre US$11.800/t tras la mejora en el crecimiento proyectado de EE.UU. y el recorte de tasas de la Reserva Federal, impulsando las expectativas de demanda.

El cobre extendió su fuerte rally este jueves, al alcanzar un nuevo máximo histórico, luego de que una mejora en las proyecciones de crecimiento para la economía de Estados Unidos y un recorte de tasas de interés por parte de la Reserva Federal dieran nuevo impulso al apetito por metales industriales.

Los futuros a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) subieron hasta 2,1%, llegando a US$11.800,50 por tonelada, superando el récord anterior marcado el lunes y consolidando al cobre como uno de los grandes ganadores del mercado de commodities en lo que va del año.

La Fed mejora proyección de crecimiento y refuerza el relato de demanda

El último tramo alcista se gatilló tras la actualización del escenario macroeconómico de la Reserva Federal, que ahora prevé que la economía estadounidense crecerá 2,3% el próximo año, por encima del 1,8% estimado previamente.

Para el cobre —frecuentemente considerado un termómetro de la actividad económica global— una perspectiva de mayor crecimiento en la principal economía del mundo se traduce en un mejor escenario de demanda. El metal es clave en prácticamente todos los sectores:

• Construcción y vivienda
• Manufactura y bienes durables
• Infraestructura eléctrica y redes de transmisión
• Vehículos eléctricos y proyectos de energías renovables

La Fed, además, confirmó un recorte de tasas de interés, señalando que la inflación se encaminaría hacia niveles cercanos al 2,4%. Tasas más bajas abaratan el financiamiento de proyectos e incentivan la inversión, lo que respalda adicionalmente el consumo de cobre y otros metales básicos.

Cerca de 35% de alza en el año: oferta ajustada y transición energética

En lo que va del año, el precio del cobre acumula un avance de casi 35%, impulsado por una combinación de factores:

• Sólidas perspectivas de demanda tanto en economías desarrolladas como emergentes.
• Persistentes preocupaciones por la oferta, asociadas a retrasos en proyectos, caída de leyes de mineral y dificultades operacionales en grandes minas.
• Mayor inversión ligada a la transición energética, que exige enormes volúmenes de cobre para redes eléctricas, energías renovables y electromovilidad.

Con fundamentos ya ajustados, cualquier noticia macroeconómica positiva —en particular desde Estados Unidos— tiene un efecto amplificado sobre los precios, empujándolos a nuevos máximos.

China suma impulso con política fiscal “proactiva”

A comienzos de semana, el cobre ya había experimentado un fuerte repunte luego de que China, el mayor consumidor mundial del metal y principal rival económico de EE.UU., señalara que mantendrá un enfoque fiscal “proactivo”.

El mensaje desde Pekín fue interpretado como una señal de apoyo continuado a:

• Inversión en infraestructura
• Manufactura avanzada
• Sector inmobiliario

Todos ellos intensivos en consumo de cobre. En conjunto, las señales provenientes de Washington y Pekín han reforzado las expectativas de una demanda firme y diversificada por el metal rojo.

El recorte de tasas alimenta el apetito por riesgo y commodities

Más allá de las proyecciones de crecimiento, el recorte de tasas de la Fed añadió combustible al avance del cobre al:

• Reducir el costo de financiamiento para proyectos de construcción, infraestructura e industria.
• Potencialmente debilitar el dólar, encareciendo menos las compras de materias primas para quienes operan en otras monedas.
• Incrementar el atractivo de los activos reales, como los metales, frente a instrumentos financieros de menor rentabilidad.

En este contexto, el cobre se ha posicionado como un activo que permite capturar tanto el ciclo económico como la tendencia estructural de la descarbonización.

Perspectivas: fuerte impulso, pero también más volatilidad

Con precios en niveles récord y ganancias cercanas al 35% en el año, varios analistas advierten que la combinación de:

• Expectativas elevadas de crecimiento,
• Oferta minera restringida, y
• Un entorno macro fuertemente influido por las decisiones de los bancos centrales, podría traducirse en mayor volatilidad en el corto plazo.

No obstante, la historia de fondo se mantiene: en un mundo que avanza hacia redes eléctricas más robustas, más capacidad de energías renovables y un crecimiento sostenido de la flota de vehículos eléctricos, el cobre refuerza su papel como metal clave de la transición energética, y el mercado está reajustando sus precios a un escenario de oferta más estrecha de lo que se pensaba hace solo unos años.

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