Pan American Silver adquiere 14,7% de Galleon Gold y expande su portafolio aurífero

Pan American Silver compró 18,75 millones de unidades de Galleon Gold en una colocación privada, alcanzando 14,7% de participación y hasta 29,7% en base parcialmente diluida, reforzando su presencia en proyectos de oro en Canadá y Estados Unidos.

Pan American Silver (TSX, NYSE: PAAS) adquirió una participación de 14,7% en Galleon Gold (TSX-V: GGO) tras comprar 18,75 millones de unidades de la exploradora y desarrolladora de oro mediante una colocación privada.

La minera canadiense de metales preciosos pagó C$0,60 por unidad, como parte de un financiamiento mayor de 50 millones de unidades realizado por Galleon Gold. Cada unidad incluye una acción común y media opción de compra (warrant), mientras que cada warrant completo es ejercitable a C$0,75 hasta el 4 de diciembre de 2027.

Galleon Gold es titular de dos activos auríferos de alto potencial:

• Proyecto West Cache, en el norte de Ontario, Canadá.
• Proyecto Neal, en Idaho, Estados Unidos.

Estructura de la inversión y nivel de control potencial

Con esta transacción, Pan American Silver pasa a controlar:

• 18,75 millones de acciones comunes de Galleon Gold.
• 9,38 millones de warrants.
• Un debenture convertible no garantizado previamente emitido por Galleon.

En conjunto, esto se traduce en:

• 14,7% de propiedad en base no diluida (solo acciones).
• Aproximadamente 29,7% de propiedad en base parcialmente diluida (considerando la conversión del debenture y el ejercicio de warrants).

Este movimiento marca la primera participación accionaria directa de Pan American en Galleon Gold, aunque la compañía ya poseía derechos para adquirir acciones a través del debenture convertible.

Pan American acordó no convertir el debenture ni ejercer warrants por sobre el umbral de 19,9% de propiedad, a menos que los accionistas de Galleon aprueben su condición de “control person”, figura que implica un mayor nivel de influencia en la compañía.

La minera señaló que la compra de estos valores se realiza con fines de inversión, dejando abierta la posibilidad de aumentar o disminuir su participación de acuerdo con las condiciones de mercado y sus necesidades estratégicas.

Movimiento estratégico tras la compra de MAG Silver

La entrada al capital de Galleon Gold se produce poco más de tres meses después de que Pan American Silver cerrara la adquisición de MAG Silver en una operación valorada en US$2.100 millones (C$2.900 millones).

Con dicha transacción, Pan American tomó control de la mina Juanicipio en México, considerada una de las mayores y de más alta ley de plata primaria del mundo, reforzando su perfil como actor clave en el segmento de metales preciosos.

La apuesta por Galleon Gold se suma a esta estrategia, agregando exposición a proyectos de oro en Norteamérica (Canadá y EE.UU.), y combinando activos en producción, desarrollo y exploración.

Reacción del mercado

Tras conocerse la operación:

• Las acciones de Pan American Silver subieron 1,9% hasta C$62,85 en la Bolsa de Toronto, alcanzando una capitalización bursátil cercana a C$26.700 millones.
• Los papeles de Galleon Gold avanzaron 5,8% hasta C$0,73, con una capitalización de mercado en torno a C$55,3 millones.

El interés de un actor de la escala de Pan American Silver refuerza la visibilidad de los proyectos de Galleon Gold, en particular West Cache, que se perfila como uno de los focos principales de desarrollo de la compañía en Ontario.

Con esta jugada, Pan American continúa consolidando su perfil de “deal maker” en el sector, combinando grandes adquisiciones corporativas —como MAG Silver— con inversiones estratégicas en exploradoras que pueden aportar un pipeline de proyectos de mediano y largo plazo.

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